{"id":4997,"date":"2023-04-24T19:14:33","date_gmt":"2023-04-25T00:14:33","guid":{"rendered":"https:\/\/rsrevista.org\/edicion99\/?p=4997"},"modified":"2023-04-25T15:13:26","modified_gmt":"2023-04-25T20:13:26","slug":"que-podemos-entender-por-inversion-responsable","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/rsrevista.org\/edicion99\/que-podemos-entender-por-inversion-responsable-20230424\/","title":{"rendered":"\u00bfQu\u00e9 podemos entender por Inversi\u00f3n Responsable?"},"content":{"rendered":"\n
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<\/div>\n\n\n\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

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\n
Por:<\/strong>   Jesus de Soto Cardenal, Senior Manager Sostenibilidad en PwC<\/h5>\n\n\n\n

Ingeniero Industrial y Licenciado en Ciencias Ambientales y PDD en ESADE.Cuenta con m\u00e1s de 9 a\u00f1os de experiencia en el \u00e1mbito de consultor\u00eda en aspectos de sostenibilidad y cambio clim\u00e1tico en PwC y BBVA, asesorando a diversos clientes sobre el desarrollo de estrategias de sostenibilidad, medici\u00f3n de impacto y a diversas compa\u00f1\u00edas de Private Equity en la integraci\u00f3n de la sostenibilidad en su toma de decisiones de inversi\u00f3n.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

Hace no mucho tiempo, los inversores que integraban criterios ESG (Environmental, Social and Governance) en sus procesos de inversi\u00f3n eran una minor\u00eda. Hoy en d\u00eda, esta situaci\u00f3n ha cambiado. Por dar un orden de magnitud, UNPRI estima que los activos gestionados por firmantes de sus principios superaban los 120 billones de d\u00f3lares. Tengamos en cuenta que en 2006, esta cifra no alcanzaba los 7 billones de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

Aunque existen muchas definiciones, podr\u00edamos decir que la inversi\u00f3n responsable es el t\u00e9rmino bajo el cual se integran las diversas formas en las que un inversor tiene en cuenta e integra los aspectos ESG en su toma de decisiones para mitigar posibles riesgos y preservar el valor de la inversi\u00f3n, normalmente con un horizonte temporal a largo plazo.<\/span><\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

Teniendo en cuenta esta definici\u00f3n, podemos encontrar diferentes estrategias de inversi\u00f3n dentro de la inversi\u00f3n responsable, entre las que destacan las siguientes:<\/span><\/p>\n\n\n\n

  • \u00ab<\/span>Best-in-class<\/em>\u00ab: inversiones que seleccionan aquellas compa\u00f1\u00edas que, tras un an\u00e1lisis en base a criterios predefinidos por el inversor, se encuentran en el top de su industria\/sector.<\/span> <\/li>
  • \u00ab<\/span>Green investment<\/em>\u00ab: inversiones destinadas a mitigar el cambio clim\u00e1tico, como pueden ser inversiones en energ\u00edas renovables, en proyectos de eficiencia energ\u00e9tica, etc.<\/span> <\/li>
  • \u00ab<\/span>Social investment<\/em>\u00ab: inversiones destinadas a abordar retos sociales, como puede ser el acceso a servicios sanitarios m\u00ednimos o el acceso a servicios de telecomunicaciones.<\/span> <\/li>
  • \u00ab<\/span>Impact investing<\/em>\u00ab: inversiones cuyo objetivo es generar un impacto positivo y medible sobre la sociedad o el medio ambiente, adem\u00e1s de generar un rendimiento financiero.<\/span> <\/li>
  • ESG <\/span>Integration, engagement<\/em>, exclusi\u00f3n…<\/span> <\/li><\/ul>\n\n\n\n

    Adem\u00e1s, existen otros tipos de estrategias como ESG Integration, engagement<\/em>, exclusi\u00f3n. Cada una de las citadas estrategias integra los criterios ESG de una manera particular, pero todas consideran estos criterios a la hora de invertir.<\/span><\/p>\n\n\n\n

    Como podemos observar, la definici\u00f3n de inversi\u00f3n responsable es bastante amplia y puede generar dificultades a un inversor a la hora de apostar por esta tipolog\u00eda de inversi\u00f3n. Ante esta situaci\u00f3n, diversos organismos y reguladores han avanzado en los \u00faltimos a\u00f1os desarrollando marcos y recomendaciones sobre los aspectos m\u00ednimos que deben cubrir esta tipolog\u00eda de inversiones.<\/span><\/p>\n\n\n\n

    Si buscamos algunos ejemplos, nos encontramos con la campa\u00f1a de desinversi\u00f3n realizada en contra del sistema del Apartheid en Sud\u00e1frica en la d\u00e9cada de los 70, a partir del cual los inversores comenzaron a aplicar \u201cThe Sullivan Principles<\/em>\u201d, la creaci\u00f3n del Dow Jones Sustainability<\/em> Index en 1999 o, a\u00f1os m\u00e1s tarde, la creaci\u00f3n por parte de UNEP FI (UN Environment Programme Finance Initiative<\/em>) de los seis principios de inversi\u00f3n responsable, que cuentan actualmente con m\u00e1s de 4900 firmantes.<\/span><\/p>\n\n\n\n

    Estas iniciativas se han visto refrendadas por un enorme crecimiento del mercado. Seg\u00fan datos del informe \u00abGLOBAL SUSTAINABLE INVESTMENT REVIEW 2020<\/em>\u00bb de la Global Sustainable Investment Alliance<\/em>, el porcentaje de inversiones sostenibles a nivel global se ha incrementado del 27,9% al 35,9% en el periodo 2016-2020, siendo Canad\u00e1 y Europa las regiones que presentan unos porcentajes m\u00e1s elevados, del 61,8% y 41,6% en 2020, respectivamente.<\/span><\/p>\n\n\n\n

    Este crecimiento ha atra\u00eddo el inter\u00e9s de los reguladores, que est\u00e1n trabajando en el desarrollo de nueva legislaci\u00f3n donde puedan establecer de manera clara las reglas del juego, facilitando a los inversores la comparabilidad entre diferentes productos financieros sostenibles. Entre las principales regulaciones que est\u00e1n en marcha, podemos destacar:<\/span>

    En Europa nos encontramos con la SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation), que define tres categor\u00edas de productos financieros:<\/p>\n\n\n\n

    • Productos que no integran los aspectos ESG en su proceso de inversi\u00f3n (productos del Art\u00edculo 6).<\/span> <\/li>
    • Productos que promueven caracter\u00edsticas de sostenibilidad (productos del Art\u00edculo 8).<\/span> <\/li>
    • Productos con un objetivo de inversi\u00f3n sostenible (productos del Art\u00edculo 9).<\/span> <\/li><\/ul>\n\n\n\n

      En Reino Unido ha surgido la SDR (Sustainability Disclosure Requirements<\/em>), en cuyos borradores podemos encontrar tres tipolog\u00edas de etiquetas para los productos financieros:<\/span><\/p>\n\n\n\n

      • \u201cSustainable focus\u201d: productos cuyo objetivo es mantener elevados est\u00e1ndares de sostenibilidad en sus inversiones.<\/span> <\/li>
      • \u201cSustainable improvers\u201d: productos orientados a la mejora del perfil de sostenibilidad de sus activos.<\/span> <\/li>
      • \u201cSustainable impact\u201d: productos que tienen un objetivo expl\u00edcito de realizar una contribuci\u00f3n positiva y medible en t\u00e9rminos de sostenibilidad.<\/span> <\/li><\/ul>\n\n\n\n

        Por \u00faltimo, nos encontramos con la regulaci\u00f3n propuesta por la SEC, que establece una clasificaci\u00f3n basada en tres tipolog\u00edas de fondos:<\/span><\/p>\n\n\n\n

        • \u201cESG Integration\u201d: fondos que consideran factores ESG en sus inversiones.<\/span> <\/li>
        • \u201cESG-Focused\u201d: fondos que consideran los aspectos ESG como un elemento principal a la hora de invertir o hacer engagement con las compa\u00f1\u00edas.<\/span> <\/li>
        • \u201cESG-Impact\u201d: fondos que se han establecido un objetivo para la generaci\u00f3n de impacto espec\u00edfico y medible en alguna de las tem\u00e1ticas ESG.<\/span> <\/li><\/ul>\n\n\n\n

          Como podemos observar, aunque con similitudes, cada regulador establece sus propias definiciones acompa\u00f1adas de obligaciones de reporting peri\u00f3dicos, que faciliten a los inversores el an\u00e1lisis y escrutinio de las inversiones realizadas.<\/span><\/p>\n\n\n\n

          Estos movimientos no hacen m\u00e1s que marcar los primeros pasos en la homogeneizaci\u00f3n de criterios y definiciones en el \u00e1mbito de la inversi\u00f3n responsable. Un mundo que, si bien lleva a\u00f1os con una tendencia de crecimiento positiva, necesita fijar barreras que eviten el uso indiscriminado de las siglas ESG en cualquier tipolog\u00eda de inversi\u00f3n.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

          Por: Jesus de Soto Cardenal, Senior Manager Sostenibilidad en PwC<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":5147,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[29],"tags":[],"class_list":["post-4997","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tema-central"],"yoast_head":"\n\u00bfQu\u00e9 podemos entender por Inversi\u00f3n Responsable? - Revista RS Edici\u00f3n 99<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"La escala y complejidad del cambio clim\u00e1tico en el mundo lo convierte en un reto particularmente desafiante, especialmente en lo que compete a decisiones econ\u00f3micas relacionadas con las inversiones.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/rsrevista.org\/edicion99\/que-podemos-entender-por-inversion-responsable-20230424\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_ES\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"\u00bfQu\u00e9 podemos entender por Inversi\u00f3n Responsable? 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