{"id":4643,"date":"2021-11-04T10:57:49","date_gmt":"2021-11-04T15:57:49","guid":{"rendered":"https:\/\/rsrevista.org\/edicion96\/?p=4643"},"modified":"2021-11-17T07:32:19","modified_gmt":"2021-11-17T12:32:19","slug":"inversion-sostenible-ilusion-o-realidad","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/rsrevista.org\/edicion96\/inversion-sostenible-ilusion-o-realidad-20211104\/","title":{"rendered":"Inversi\u00f3n sostenible: ilusi\u00f3n o realidad"},"content":{"rendered":"\n
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\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n\n
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Por: <\/strong>Paulina Musalem Falaha, Head of Sustainability Planning and Performance en Enel Chile<\/h5>\n\n\n\n

Ingeniera Comercial y MBA de la Universidad Cat\u00f3lica con estudios en Suiza. Tiene un Master en Gesti\u00f3n de la Sustentabilidad en la Universidad del Desarrollo. Desde el 2018 se desempe\u00f1a en el \u00e1rea de sostenibilidad de Enel, liderando actualmente al equipo de Planning & Performance, responsable, entre otras cosas, del posicionamiento de las Compa\u00f1\u00edas Enel en Chile en los ratings ASG,  siendo enlace con el \u00e1rea financiera para evaluaciones de riesgos, mediciones de impactos,  facilitando adem\u00e1s la incorporaci\u00f3n de la sostenibilidad en el negocio.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n

No hay duda de la necesidad de hacer frente con acciones decididas a los principales desaf\u00edos que enfrentamos como humanidad, tal como el cambio clim\u00e1tico, que tan bien ilustra el impactante video del Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo -PNUD-, en que el dinosaurio Frankie irrumpe en una asamblea de la ONU para hacer un llamado a los l\u00edderes mundiales a no elegir la extinci\u00f3n, preguntando adem\u00e1s \u00bfcu\u00e1l es tu excusa?<\/p>\n

Excusas pueden haber muchas, pero el \u201cyo no sab\u00eda o no hay evidencias\u201d, ya no lo es. Hay contundentes eventos y estudios cient\u00edficos que demuestran el calentamiento global y su impacto en la existencia humana, tal como lo se\u00f1ala el \u00faltimo informe del Panel Intergubernamental sobre el cambio clim\u00e1tico -IPCC- (por sus siglas en ingl\u00e9s), confirmando adem\u00e1s que ha sido causado por el ser humano. Si bien no todo est\u00e1 perdido, todav\u00eda nos queda algo de tiempo para limitar el aumento de la temperatura a 1,5\u00b0C, aunque se requieren transformaciones profundas, con compromisos reales y trabajo colaborativo con miradas hol\u00edsticas de los diversos grupos de inter\u00e9s.<\/p>\n

El calentamiento global y sus impactos en el clima afecta a toda la humanidad. especialmente a los m\u00e1s vulnerables, no reconociendo fronteras, siendo as\u00ed, un problema para todo el planeta, no importando qui\u00e9n lo caus\u00f3. De acuerdo con el estudio del New Climate Institute, si no se alcanzan los objetivos del acuerdo de Par\u00eds, dif\u00edcilmente se lograr\u00e1n las metas de la Agenda 2030 para el desarrollo sostenible, que buscan poner fin a la pobreza, proteger al planeta y garantizar que las personas gocen de paz y tranquilidad al 2030.<\/p>\n

Seg\u00fan las Naciones Unidas, se requerir\u00eda anualmente de manera global entre US $5 a US $7 billones para alcanzar los Objetivos de Desarrollo Sostenibles -ODS- de la Agenda 2030, implicando una necesidad importante de financiamiento y una oportunidad para el sector financiero.<\/p>\n

\u00bfEn qu\u00e9 debi\u00e9ramos enfocarnos para que la inversi\u00f3n aporte al desarrollo sostenible?<\/h6>\n

1. Clasificar las actividades e inversiones de acuerdo a su contribuci\u00f3n al desarrollo sostenible, en forma comparable y alineada globalmente<\/strong><\/p>\n

El capital privado juega un rol clave al habilitar que los participantes del mercado incluyan consideraciones de sostenibilidad en sus decisiones financieras, haciendo posible el crecimiento y desarrollo.<\/strong> Sin embargo, en los \u00faltimos a\u00f1os han surgido distintos enfoques para alinear las inversiones con las metas de sostenibilidad, tales como: taxonom\u00edas de inversi\u00f3n sostenibles; metodolog\u00edas de ratings ambientales, sociales y de gobernanza -ASG-; verificaci\u00f3n, evaluaci\u00f3n y herramientas para la construcci\u00f3n de carteras de inversi\u00f3n, entre otros. Esta falta de alineaci\u00f3n se ha visto reflejada en distintos est\u00e1ndares y metodolog\u00edas que no solo confunden, sino que conducen a evaluaciones dispares e inclusi\u00f3n de compa\u00f1\u00edas en fondos sostenibles, pese a sus pr\u00e1cticas cuestionables. Por ejemplo, el caso de Facebook, que forma parte de Vanguard ESG US Fund, si bien enfrenta diversas demandas por poca transparencia, contenidos enga\u00f1osos, discriminaci\u00f3n, entre otros.<\/p>\n

La carencia de definiciones lleva a cuestionar la efectividad de la inversi\u00f3n sostenible, tal como el ensayo de Tariq Fancy, ex Director de Inversi\u00f3n Sostenible de BlackRock, en el que manifiesta que la inversi\u00f3n sostenible da la falsa impresi\u00f3n o seguridad de avanzar en la soluci\u00f3n de los desaf\u00edos que enfrentamos.<\/p>\n

En este contexto cobra especial relevancia el desarrollo de marcos que integren el enterprise value de las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n financiera -IFRS- (por sus siglas en ingl\u00e9s) con los reporte de las compa\u00f1\u00edas de su contribuci\u00f3n e impacto a los ODS, a partir de marcos y est\u00e1ndares ya existentes, de forma de poder diferenciar inversiones ASG y sus impactos.<\/p>\n

2. Perfeccionar los mecanismos de emisi\u00f3n de deuda de forma que eval\u00faen en modelo de negocio y no actividades aisladas<\/strong><\/p>\n

Inicialmente el financiamiento sostenible se asociaba principalmente a green bonds en los que los fondos estaban destinados a proyectos con beneficios ambientales. Con este tipo de financiamiento, por ejemplo, es posible que compa\u00f1\u00edas de petr\u00f3leo y gas emitan green bonds para iniciativas aisladas, en el marco de una estrategia de negocio que no est\u00e1 alineada con el acuerdo de Par\u00eds. Como una soluci\u00f3n y forma de avanzar decididamente en el cambio clim\u00e1tico y la Agenda 2030, surgen los sustainability-bonds, que puede ser cualquier tipo de financiamiento de uso general, en tanto que conlleve el compromiso con metas ambiciosas de desempe\u00f1o de sostenibilidad; por ejemplo contribuciones a la Taxonom\u00eda europea o los ODS, integrados en su estrategia de negocio.<\/p>\n

3. Integraci\u00f3n de los riesgos y las oportunidades de cambio clim\u00e1tico en las inversiones y en los mecanismos de financiamiento<\/strong><\/p>\n

El cambio clim\u00e1tico se presenta como una fuente significativa de riesgo financiero y macroecon\u00f3mico, adem\u00e1s de amenazar nuestra existencia como nos cuestiona Frankie. Actualmente, el Financial Stability Board -FSB- (por sus siglas en ingl\u00e9s) junto con otros organismos est\u00e1n desarrollando herramientas y metodolog\u00edas para entender, medir y manejar los riesgos asociados al cambio clim\u00e1tico, incluyendo an\u00e1lisis de escenarios y complementando los marcos de divulgaci\u00f3n ya existentes -TCFD-. El avanzar en la medici\u00f3n de las externalidades, ya sean positivas o negativas, permitir\u00e1 transparentar beneficios\/costos permitiendo una correcta asignaci\u00f3n de fondos e incentivos hacia actividades que nos permitan avanzar en la lucha del cambio clim\u00e1tico.<\/p>\n

\n

Las finanzas sostenibles bien entendidas y aplicadas tienen el potencial de cambiar el futuro de la humanidad y prevenir nuestra extinci\u00f3n. Para ello es necesario el trabajo colaborativo entre los diversos actores del ecosistema financiero a fin de avanzar en la difusi\u00f3n y comprensi\u00f3n de la inversi\u00f3n sostenible y sus impactos, definici\u00f3n de m\u00e9tricas y est\u00e1ndares financieramente materiales y comparables a nivel global.<\/p>\n<\/blockquote>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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