{"id":3936,"date":"2020-11-01T01:07:25","date_gmt":"2020-11-01T01:07:25","guid":{"rendered":"https:\/\/rsrevista.org\/edicion93\/?p=3936"},"modified":"2020-11-04T04:04:17","modified_gmt":"2020-11-04T04:04:17","slug":"inversiones-responsables-y-sostenibles","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/rsrevista.org\/edicion93\/inversiones-responsables-y-sostenibles-20201101\/","title":{"rendered":"Inversiones Responsables y Sostenibles"},"content":{"rendered":"\n
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\"\"<\/figure>\n\n\n\n

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Gonzalo Marambio<\/h5>\n\n\n\n

Ingeniero Comercial, Research Manager de Finanzas Sostenibles LATAM en Vigeo Eiris. Cuenta con m\u00e1s de 4 a\u00f1os de experiencia en an\u00e1lisis de desempe\u00f1o ASG de empresas; actualmente lidera el equipo de evaluaciones de proyectos relacionados a instrumentos de finanzas sostenibles en Latinoam\u00e9rica.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n

Lo \u00fanico constante es el cambio<\/span><\/em>.<\/em> Una frase atribuida a Her\u00e1clito hace cientos de a\u00f1os, la cual es tan real como certera. El mundo vive en constante cambio y, en el \u00e1mbito de los negocios, quienes no se adaptan de manera oportuna, pierden oportunidades. La adaptaci\u00f3n a los contextos es un desaf\u00edo constante para las empresas. Por definici\u00f3n, el concepto Sostenibilidad es clave al momento de enfrentar estos cambios. Sostenibilidad hace referencia a c\u00f3mo los distintos sistemas se mantienen productivos a lo largo del tiempo y c\u00f3mo van sorteando sus distintas problem\u00e1ticas.<\/span><\/p>\n

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No es posible determinar qu\u00e9 tan sostenible es una empresa s\u00f3lo bas\u00e1ndose en un an\u00e1lisis financiero de estas, sino que tambi\u00e9n es necesario realizar un an\u00e1lisis m\u00e1s amplio, el que debe incluir el contexto que lo rodea (<\/em><\/span>Stakeholders<\/span><\/em>)<\/em>: medioambiente, trabajadores, clientes, proveedores, gobernanza y comunidades. Las empresas ya no deben responder solo a sus inversionistas, sino tambi\u00e9n se espera que aborden y respondan de manera proactiva a los riesgos en los cuales sus <\/span>Stakeholders<\/span><\/i> puedan estar involucrados. El paso del tiempo tambi\u00e9n ha tra\u00eddo nuevos riesgos Ambientales, Sociales y de Gobernanza (ASG) a las empresas: Adaptaci\u00f3n al Cambio Clim\u00e1tico, Ciberseguridad y protecci\u00f3n de la informaci\u00f3n, Estr\u00e9s h\u00eddrico, Biodiversidad, Pandemias, y as\u00ed la lista podr\u00eda continuar. Aquellas empresas que est\u00e9n mejor preparadas podr\u00e1n enfrentar de mejor manera los cambios futuros y ser sostenibles en el tiempo.<\/span><\/p>\n<\/blockquote>\n

No es casualidad el movimiento de los <\/span>Big Three <\/span><\/em>(Moody\u2019s S&P y Fitch) y otras empresas de servicios financieros que han apostado por asociarse con agencias de rating ASG o desarrollar sus propias metodolog\u00edas de rating ASG con el prop\u00f3sito de no solo ofrecer al mercado un an\u00e1lisis financiero en sus evaluaciones, sino tambi\u00e9n complementarlas con un an\u00e1lisis del desempe\u00f1o ASG de las empresas evaluadas.<\/span><\/p>\n

Otras iniciativas tambi\u00e9n han comenzado a destacar a las empresas relevantes en su desempe\u00f1o en temas ASG. En este caso, destaca la iniciativa ALAS20, que premia anualmente el desempe\u00f1o de empresas en 5 pa\u00edses de Latinoam\u00e9rica en temas de Sostenibilidad, Gobierno Corporativo y Relaciones con Inversionistas, evaluando tanto el desempe\u00f1o ASG de las empresas, como tambi\u00e9n la entrega transparente, relevante y oportuna de informaci\u00f3n a sus inversionistas.<\/span><\/p>\n

Bonos Sostenibles como alternativas de financiamiento e inversi\u00f3n responsable<\/h6>\n
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El desaf\u00edo de la Sostenibilidad no s\u00f3lo se debe asociar a riesgos, sino tambi\u00e9n a oportunidades. Una de las oportunidades m\u00e1s notorias es el surgimiento de alternativas de financiamiento como los Bonos Sostenibles (verdes y sociales), los cuales apuntan a contribuir a la tendencia mundial de impulsar los negocios responsables y sostenibles y en el avance de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas. Los Bonos Sostenibles permiten un desarrollo sostenible de la regi\u00f3n gracias a su caracter\u00edstica distintiva, que apunta a financiar proyectos e iniciativas que abordan soluciones al medioambiente y\/o contribuyen a otorgar beneficios sociales.<\/span><\/p>\n<\/blockquote>\n

En particular en Latinoam\u00e9rica, se ha visto un \u00e9nfasis en bonos sociales innovadores con diferentes enfoques tales como los <\/span>Bonos de G\u00e9nero<\/span><\/i> que buscan abordar la disminuci\u00f3n de brechas de g\u00e9nero en el acceso financiamiento, o con enfoque COVID-19, los cuales tienen el objetivo de abordar los impactos negativos de la pandemia en distintos sectores, tales como el de salud, microempresas y pymes. Se espera que este tipo de financiamiento contin\u00fae siendo una parte esencial de la recuperaci\u00f3n social y financiera causada por la crisis sanitaria.\u00a0<\/span><\/p>\n

Esta tendencia tambi\u00e9n se presencia a nivel de emisiones de bonos soberanos, donde en Latinoam\u00e9rica destacan las emisiones de Bonos Verdes de Chile, el Bono Social de Ecuador y el Bono ODS de M\u00e9xico.<\/span><\/p>\n

Estas nuevas alternativas de financiamiento sostenible no est\u00e1n exentas de evolucionar y adaptarse a los nuevos requerimientos tanto de emisores como de inversionistas. Dentro de las innovaciones del mercado de financiamiento sostenible, se encuentra las emisiones debut de Bonos vinculados a la Sostenibilidad (SLB por sus siglas en ingl\u00e9s). A diferencia de los Bonos Sostenibles, los SLB no apuntan al financiamiento de proyectos en espec\u00edfico, sino que pone a prueba los objetivos de sostenibilidad que tenga el emisor a nivel corporativo, y dependiendo de su cumplimiento o no, existir\u00e1n cambios en las caracter\u00edsticas del Bono, como por ejemplo un cambio en el valor del cup\u00f3n. Este tipo de Bonos son una opci\u00f3n m\u00e1s flexible para los emisores que buscan alternativas de financiamiento vinculados a la sostenibilidad y tambi\u00e9n permite a los inversionistas ver resultados expl\u00edcitos de sus inversiones responsables.<\/p>\n

Cabe destacar el rol crucial que juegan las agencias calificadoras de riesgo ASG en el mercado, quienes hacen una debida diligencia de los proyectos relacionados a estos bonos a trav\u00e9s de una opini\u00f3n de segundas partes que acompa\u00f1an este tipo de emisiones y entregan a los inversionistas mayores garant\u00edas externas al emisor acerca de las credenciales sociales y ambientales de los proyectos a financiar.\u00a0<\/span><\/p>\n

Bonos de transici\u00f3n, un desaf\u00edo pendiente<\/h6>\n

Uno de los temas pendientes en las alternativas de financiamiento sostenible es la creaci\u00f3n de gu\u00edas que regulen los Bonos de Transici\u00f3n. Estos buscan financiar la transici\u00f3n hacia una econom\u00eda baja en carbono, con particular \u00e9nfasis en sectores intensivos en carbono, los cuales est\u00e1n excluidos del mercado actual de finanzas sostenibles pero que tienen un rol significativo en la protecci\u00f3n al medio ambiente y en particular en la reducci\u00f3n de gases efecto invernadero. Este instrumento fomenta e incentiva las industrias m\u00e1s contaminantes a cambiar su comportamiento de negocio hacia uno m\u00e1s responsable y verde.<\/span><\/p>\n

Existe un amplio debate de c\u00f3mo deber\u00eda enfocarse este tipo de bonos, y hasta el momento no hay gu\u00edas internacionales que regulen este tipo de emisiones. Sin embargo, esto no limita a las empresas a emitir y estructurar sus bonos de transici\u00f3n, tal como el primer Sukuk (certificado financiero estructurado isl\u00e1mico) de transici\u00f3n en el sector de aviaci\u00f3n por la aerol\u00ednea Etihad.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 es lo que viene?<\/h6>\n

Considerar el desempe\u00f1o de las empresas en temas ASG es una tendencia que llego para quedarse, trayendo desaf\u00edos y oportunidades tanto a empresas como a inversionistas. Lo que ha comenzado como iniciativas privadas, ya se est\u00e1 convirtiendo a paso firme en regulaciones nacionales e internacionales. Es probable que, m\u00e1s pronto que tarde, las empresas se vean obligadas a adoptar medidas en temas ASG, ya sea por presi\u00f3n de regulaciones, clientes o inversionistas. Aquellas que han comenzado a adoptar estos temas de manera temprana estar\u00e1n en un mejor escenario para demostrar ventajas competitivas en sus respectivas industrias. Hacer las cosas bien siempre es un buen negocio.<\/span><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Por<\/strong>: Gonzalo Marambio, Research Manager de Finanzas Sostenibles LATAM en Vigeo Eiris<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":3937,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[29],"tags":[],"class_list":["post-3936","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tema-central"],"yoast_head":"\nInversiones Responsables y Sostenibles - Revista RS Edici\u00f3n 93<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/rsrevista.org\/edicion93\/inversiones-responsables-y-sostenibles-20201101\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_ES\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Inversiones Responsables y Sostenibles - Revista RS Edici\u00f3n 93\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Por: Gonzalo Marambio, Research Manager de Finanzas Sostenibles LATAM en Vigeo Eiris\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/rsrevista.org\/edicion93\/inversiones-responsables-y-sostenibles-20201101\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Revista RS Edici\u00f3n 93\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2020-11-01T01:07:25+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2020-11-04T04:04:17+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/rsrevista.org\/edicion93\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2020\/11\/tema-central-11.jpg.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1920\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"1280\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Good\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Escrito por\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Good\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Tiempo de lectura\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"6 minutos\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/rsrevista.org\/edicion93\/inversiones-responsables-y-sostenibles-20201101\/\",\"url\":\"https:\/\/rsrevista.org\/edicion93\/inversiones-responsables-y-sostenibles-20201101\/\",\"name\":\"Inversiones Responsables y Sostenibles - 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