{"id":3766,"date":"2020-10-25T23:16:00","date_gmt":"2020-10-25T23:16:00","guid":{"rendered":"https:\/\/rsrevista.org\/edicion93\/?p=3766"},"modified":"2020-11-04T04:10:37","modified_gmt":"2020-11-04T04:10:37","slug":"asg-covid-19-y-procesos-de-debida-diligencia-la-nueva-normalidad","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/rsrevista.org\/edicion93\/asg-covid-19-y-procesos-de-debida-diligencia-la-nueva-normalidad-20201025\/","title":{"rendered":"ASG, COVID-19 y procesos de debida diligencia, la nueva normalidad"},"content":{"rendered":"\n
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\"\"<\/figure>\n\n\n\n

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Oscar Ardila<\/h5>\n\n\n\n

M\u00e1ster en Administraci\u00f3n del Arte de la Universidad de Columbia en Nueva York. Estudi\u00f3 en el Programa Ejecutivo en Fondos de Capital Privado en la Sa\u00efd Business School de la Universidad de Oxford. Ha trabajado en fondos de capital privado y coinversiones. Actualmente es Jefe de Relaciones con Inversores e Inversi\u00f3n Responsable en AshmoreAVENIDA.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n

El COVID-19 ha resultado en la peor crisis econ\u00f3mica de las \u00faltimas d\u00e9cadas, afectando mercados desarrollados y emergentes, fondos de capital privado, estrategias l\u00edquidas, y activos inmobiliarios y derivados por igual. Al mismo tiempo, se ha convertido en la primera prueba a superar para la masificaci\u00f3n de consideraciones ASG en estrategias de inversi\u00f3n. Por lo pronto, se puede decir que las ASG han superado la prueba.<\/p>\n

Datos publicados por BlackRock, MSCI y otros, han mostrado el mejor desempe\u00f1o relativo de fondos sostenibles comparados con sus pares que no incluyen consideraciones de sostenibilidad. Esta tendencia ha resultado en vol\u00famenes r\u00e9cord de inversiones en fondos sostenibles en la primera mitad de 2020. Por lo pronto, esta tendencia parece continuar en el largo plazo. De acuerdo a una encuesta realizada por el Financial Times y Savanta, nueve de cada diez <\/span>wealth managers<\/span><\/em> encuestados creen que el COVID-19 resultar\u00e1 en un aumento en el inter\u00e9s por inversiones ASG.<\/span><\/p>\n

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Es indudable que para un segmento mayoritario del mercado la pregunta respecto a la importancia (o falta de) de considerar factores ASG en procesos de toma de decisi\u00f3n de inversi\u00f3n ha quedado atr\u00e1s. Tambi\u00e9n, no hay duda de que la inversi\u00f3n responsable lleg\u00f3 para quedarse y que el liderazgo en la misma ya no se denota por la consideraci\u00f3n de riesgos ASG, esa es la l\u00ednea base sobre la que la mayor\u00eda de LPs (considerando la cantidad de AuM representados en el UN PRI) espera que sus gestores act\u00faen. Se puede decir que en el contexto del COVID-19, las ASG hacen parte de la nueva normalidad.<\/span><\/p>\n<\/blockquote>\n

A la luz de las contingencias econ\u00f3micas y sociales generadas por este virus, es imposible no replantearse el concepto de responsabilidad social, tanto a nivel personal como institucional. En lo que concierne a la responsabilidad institucional emergen algunas preguntas clave, que tanto due\u00f1os como gestores de activos, pueden plantearse respecto a sus portafolios.<\/span><\/p>\n

La primera pregunta que surge es <\/span>\u00bfahora qu\u00e9?<\/strong> Si todos los gestores de fondos est\u00e1n considerando aspectos ASG, cu\u00e1les son los nuevos elementos diferenciadores y m\u00e1s importante a\u00fan, cu\u00e1les de esos son los m\u00e1s importantes. En el fondo, y asumiendo que as\u00ed como los datos han demostrado hasta el momento, las estrategias de inversi\u00f3n sostenibles tienen mejor desempe\u00f1o relativo y ajustado al riesgo.\u00a0<\/span><\/p>\n

Una segunda pregunta clave es \u00bfc\u00f3mo se puede distinguir entre el greenwashing<\/em> y la sostenibilidad real?<\/strong> Aqu\u00ed es donde las metodolog\u00edas de an\u00e1lisis basadas en datos, reportes ASG en l\u00ednea con est\u00e1ndares internacionales y sobre todo, la alineaci\u00f3n entre track records<\/em> financieros y ASG se est\u00e1n convirtiendo en elementos claves para distinguir a los l\u00edderes de los seguidores.<\/p>\n

Una distinci\u00f3n relevante es aquella entre la gesti\u00f3n de riesgos y la gesti\u00f3n de impactos positivos. La primera se trata de la reducci\u00f3n de volatilidad, al considerar un espectro mayor de riesgos incluyendo factores ASG; la segunda, consiste en maximizar intencionalmente externalidades positivas e integrarlas dentro de procesos de toma de decisi\u00f3n de inversi\u00f3n. Una cosa es medir KPI\u00b4S e indicadores ASG y otra es integrar consideraciones ASG en los procesos de toma de decisi\u00f3n de inversi\u00f3n. M\u00e1s all\u00e1 de la exclusi\u00f3n en portafolios de sectores, productos, compa\u00f1\u00edas, entre otros, los inversionistas tienen la posibilidad de maximizar sus impactos positivos al integrar de manera adecuada consideraciones ASG al momento de seleccionar gestores de activos y productos.\u00a0<\/span><\/p>\n

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En el contexto en el que la industria ha adoptado el an\u00e1lisis de factores ASG como un requisito adicional de su modelo de negocio, en la nueva normalidad, es cr\u00edtico definir una hoja de ruta para inversionistas interesados en entender la profundidad de dicho an\u00e1lisis. As\u00ed mismo, es a\u00fan m\u00e1s importante crear un marco de referencia para determinar c\u00f3mo la integraci\u00f3n de factores ASG tiene una aplicaci\u00f3n pr\u00e1ctica en los procesos de toma de decisi\u00f3n de inversi\u00f3n de los gestores de activos. Considerando que, por lo pronto no existe un est\u00e1ndar global que permita al mismo tiempo hacer comparaciones entre productos dentro del mismo tipo de activo y a trav\u00e9s de varios tipos de activos, es fundamental para los inversionistas interesados en inversi\u00f3n responsable tener un marco de referencia respecto a sus gestores.\u00a0<\/span><\/p>\n<\/blockquote>\n

En este sentido, hay preguntas clave que cualquier inversionista se puede plantear en relaci\u00f3n al proceso de debida diligencia de los gestores de activos y c\u00f3mo este responde a la intencionalidad del inversionista ASG:<\/span><\/p>\n

\u00bfQui\u00e9n es responsable?<\/b>\u00a0<\/span><\/h6>\n

El objetivo de esta pregunta es determinar si es posible identificar un individuo o equipo que tenga la capacidad y disponibilidad para asumir la responsabilidad sobre el an\u00e1lisis ASG en el d\u00eda a d\u00eda.<\/span><\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 recursos se han asignado al an\u00e1lisis ASG?<\/b>\u00a0<\/span><\/h6>\n

Dichos recursos (presupuestales, conocimiento, tecnolog\u00eda, datos, etc.) deben ser suficientes para que el responsable por el an\u00e1lisis pueda transformar en ideas y acciones los datos que resultan del an\u00e1lisis.<\/span><\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 proceso existe para traducir los resultados del an\u00e1lisis en decisiones de inversi\u00f3n?<\/b>\u00a0<\/span><\/h6>\n

Una vez se han consolidado los datos y los resultados del an\u00e1lisis ASG, debe existir un proceso claro de toma de decisiones que los incorpore. Esto implica, por un lado, tener voces representativas del an\u00e1lisis ASG en comit\u00e9s de inversi\u00f3n y por otro, que los an\u00e1lisis de los aspectos ASG permeen los procesos financieros, t\u00e9cnicos, legales y operacionales de las debidas diligencias en sus diversas instancias.<\/span><\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 datos ha arrojado dicho proceso hasta la fecha?<\/b>\u00a0<\/span><\/h6>\n

Los responsables del proceso de an\u00e1lisis deben a su vez, sistem\u00e1ticamente, registrar sus hallazgos para poder hacer seguimiento a la alineaci\u00f3n entre los<\/span> track records <\/span><\/i>financieros y ASG. Dichos datos tambi\u00e9n pueden retroalimentar y robustecer el proceso de an\u00e1lisis.<\/span><\/p>\n

\u00bfCu\u00e1l es el plan para replicar los \u00e9xitos y replantear las fallas?<\/b>\u00a0<\/span><\/h6>\n

Este punto es cr\u00edtico para cualquier inversionista que considere que su horizonte es de largo plazo. Una vez que se han tomado decisiones de inversi\u00f3n integrando consideraciones ASG y se tiene un registro de los resultados de dichas decisiones, es posible replicar los aprendizajes a trav\u00e9s de tipos de activos y estrategias, cada una retroalimentando el an\u00e1lisis original.<\/span><\/p>\n

En definitiva, el contexto de la pandemia a la que nos enfrentamos ha resultado ser un catalizador adicional de la inclusi\u00f3n concienzuda y oportuna de factores ASG como parte fundamental de los procesos de inversi\u00f3n. Esto como medida de protecci\u00f3n presente y futura ante la incertidumbre social y ambiental que colectivamente enfrentamos. La contingencia actual es un desaf\u00edo inevitable para inversionistas y profesionales de inversi\u00f3n y como todo desaf\u00edo, conlleva una oportunidad, la oportunidad de maximizar los impactos positivos y minimizar los riesgos de los portafolios de inversi\u00f3n.<\/span><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Por<\/strong>: Oscar Ardila, Head of Investor Relations and Responsible Investing, AshmoreAVENIDA<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":3922,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[29],"tags":[],"class_list":["post-3766","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tema-central"],"yoast_head":"\nASG, COVID-19 y procesos de debida diligencia, la nueva normalidad - Revista RS Edici\u00f3n 93<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/rsrevista.org\/edicion93\/asg-covid-19-y-procesos-de-debida-diligencia-la-nueva-normalidad-20201025\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_ES\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"ASG, COVID-19 y procesos de debida diligencia, la nueva normalidad - 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