{"id":3566,"date":"2020-10-17T22:25:29","date_gmt":"2020-10-17T22:25:29","guid":{"rendered":"https:\/\/rsrevista.org\/edicion93\/?p=3566"},"modified":"2020-11-04T04:15:39","modified_gmt":"2020-11-04T04:15:39","slug":"inversiones-responsables-para-el-planeta-y-sociedad-que-queremos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/rsrevista.org\/edicion93\/inversiones-responsables-para-el-planeta-y-sociedad-que-queremos-20201017\/","title":{"rendered":"Inversiones responsables para el planeta y sociedad que queremos"},"content":{"rendered":"\n
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Rosmary Lozano Mantilla, CFA<\/h5>\n\n\n\n

Economista con experiencia en administraci\u00f3n de portafolios y estrategia de inversiones. Cuenta con una Maestr\u00eda en Administraci\u00f3n P\u00fablica especializada en Desarrollo Econ\u00f3mico de la Universidad de Columbia. Actualmente, es la encargada de la Estrategia de Inversi\u00f3n Responsable y Sostenible en las operaciones regionales de Credicorp Capital Asset Management.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n

En los \u00faltimos a\u00f1os, se ha generado una mayor atenci\u00f3n por parte de los inversionistas hacia los aspectos ambientales, sociales y de gobierno corporativo (conocidos como ESG en ingl\u00e9s) al analizar y tomar decisiones de inversi\u00f3n. Un estudio de EY a inversionistas institucionales alrededor del mundo identific\u00f3 que 97% de los encuestados eval\u00faa la informaci\u00f3n no financiera de las compa\u00f1\u00edas como parte de su proceso de inversi\u00f3n. Esta tendencia no ha sido afectada por la emergencia sanitaria y la recesi\u00f3n econ\u00f3mica asociada. Por el contrario, tanto inversionistas como empresas est\u00e1n viendo en la crisis un motivo adicional para revisar sus estrategias y pr\u00e1cticas de sostenibilidad.\u00a0<\/span><\/p>\n

Como muestra de ello, EY se\u00f1ala que m\u00e1s de 80% de los inversionistas encuestados considera que la informaci\u00f3n ESG es m\u00e1s valiosa en contextos de recesi\u00f3n. Asimismo, durante el segundo trimestre del a\u00f1o se lanzaron m\u00e1s de 120 fondos de inversi\u00f3n responsable y sostenible en Estados Unidos y Europa seg\u00fan Morningstar. En Am\u00e9rica Latina, tambi\u00e9n vemos este creciente inter\u00e9s reflejado en el n\u00famero de nuevos signatarios de los Principios para la Inversi\u00f3n Responsable (PRI) promovidos por las Naciones Unidas. Entre marzo y septiembre, los signatarios del PRI en Am\u00e9rica Latina hispanohablante pasaron de 38 a m\u00e1s de 65.\u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

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Diversas motivaciones se encuentran detr\u00e1s de la popularidad de las inversiones responsables. Uno de los principales argumentos a favor de este enfoque es el relativo consenso entre los inversionistas en torno a la compatibilidad de la inversi\u00f3n responsable con resultados financieros atractivos para los clientes, e incluso, una mejor rentabilidad en el largo plazo. Un estudio de Mercer en 2015 se\u00f1alaba que aproximadamente 60% de los inversionistas institucionales consideraba que la incorporaci\u00f3n de factores ESG tiene un impacto positivo en la rentabilidad ajustada por riesgo. <\/span><\/p>\n<\/blockquote>\n

La incorporaci\u00f3n de aspectos ESG al momento de seleccionar en qu\u00e9 empresas invertir permite a los inversionistas identificar aquellas opciones que tendr\u00e1n buen desempe\u00f1o financiero y estos retornos adem\u00e1s ser\u00e1n sostenibles en el tiempo.<\/p>\n

A nivel de las firmas, las pr\u00e1cticas de sostenibilidad y responsabilidad social corporativa se asocian con el desempe\u00f1o financiero principalmente a trav\u00e9s del riesgo, la eficiencia operativa y la generaci\u00f3n de oportunidades de negocio. Por un lado, las firmas con pr\u00e1cticas superiores en aspectos ESG estar\u00edan menos expuestas a riesgos en sus operaciones o, en todo caso, se encontrar\u00edan mejor preparadas para responder en estos contextos. Por otro lado, la sostenibilidad tambi\u00e9n puede ser una fuente de eficiencia y contribuir a la reducci\u00f3n de costos, como ocurre con la eficiencia energ\u00e9tica o al disminuir la rotaci\u00f3n laboral. Asimismo, incluir una visi\u00f3n m\u00e1s amplia de sostenibilidad en la estrategia integral de las compa\u00f1\u00edas les permite consolidar sus negocios y su posicionamiento en la industria al anticiparse a los cambios en las preferencias y valores de sus consumidores.<\/span><\/p>\n

Sin embargo, el consenso acerca de la asociaci\u00f3n positiva entre la inversi\u00f3n responsable y la rentabilidad no siempre estuvo presente en la comunidad de inversionistas. En el paradigma anterior reg\u00eda que un enfoque en pr\u00e1cticas socialmente responsables se traducir\u00eda en mayores costos para las empresas y menores retornos financieros para los inversionistas. En la \u00faltima d\u00e9cada, diversos estudios han analizado esta relaci\u00f3n emp\u00edrica. Un meta an\u00e1lisis de m\u00e1s de 2,000 estudios realizado por investigadores de la escuela de negocios de la Universidad de Hamburgo en 2015 identific\u00f3 una relaci\u00f3n positiva entre pr\u00e1cticas ESG y el desempe\u00f1o financiero corporativo en 62% de las investigaciones mientras que menos de 10% mostr\u00f3 una relaci\u00f3n negativa.\u00a0<\/span><\/p>\n

Un aspecto fundamental en la integraci\u00f3n de criterios ESG es la materialidad de los distintos factores para las compa\u00f1\u00edas e industrias espec\u00edficas. Por ejemplo, en miner\u00eda el impacto ambiental directo de las operaciones y las relaciones con las comunidades resultan m\u00e1s importantes que en la industria financiera. En un estudio de 2015, George Serafeim, profesor de la Escuela de Negocios de Harvard, y sus colegas encontraron que las firmas con buenas pr\u00e1cticas de sostenibilidad en temas identificados como materiales para sus industrias superaron en desempe\u00f1o financiero a las firmas con pr\u00e1cticas deficientes en estos temas. No obstante, las compa\u00f1\u00edas con buenas pr\u00e1cticas ESG no consideradas materiales no presentaron la misma ventaja. Seg\u00fan el autor, las compa\u00f1\u00edas que integran las consideraciones ESG materiales en la estrategia y operaciones de sus negocios alcanzan un mejor desempe\u00f1o en sostenibilidad, incrementan su atractivo para los inversionistas y se benefician as\u00ed de un menor costo de capital. Es en este c\u00edrculo virtuoso donde inversionistas responsables y las empresas dispuestas a avanzar en sostenibilidad contribuyen en la generaci\u00f3n de valor econ\u00f3mico sostenible para el planeta y la sociedad.<\/p>\n

Finalmente, los inversionistas tambi\u00e9n presentan una motivaci\u00f3n no financiera. Una de las definiciones de la Real Academia Espa\u00f1ola asocia la palabra responsabilidad con el reconocimiento de las consecuencias de los hechos realizados. En su rol de asignadores de capital y financiamiento, los inversionistas se ven confrontados por los impactos de sus decisiones de inversi\u00f3n en t\u00e9rminos financieros, ambientales y sociales. La responsabilidad es a\u00fan mayor al identificar los riesgos sist\u00e9micos que enfrentamos como humanidad: el cambio clim\u00e1tico, la p\u00e9rdida de biodiversidad, la desigualdad econ\u00f3mica y la pobreza. Ante la magnitud de estos desaf\u00edos, es indiscutible que necesitamos m\u00e1s inversi\u00f3n responsable, pero tambi\u00e9n m\u00e1s empresas, consumidores y gobiernos responsables.<\/span><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Por<\/strong>: Rosmary Lozano Mantilla, Encargada de la Estrategia de Inversi\u00f3n Responsable y Sostenible en las Operaciones Regionales de Credicorp Capital Asset Management<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":3601,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[29],"tags":[],"class_list":["post-3566","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tema-central"],"yoast_head":"\nInversiones responsables para el planeta y sociedad que queremos - Revista RS Edici\u00f3n 93<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/rsrevista.org\/edicion93\/inversiones-responsables-para-el-planeta-y-sociedad-que-queremos-20201017\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_ES\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Inversiones responsables para el planeta y sociedad que queremos - 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