<\/p>\n\n\n\n
<\/p>\n\n\n\n
Nawar Alsaadi es el director ejecutivo y fundador de Kanata Advisors, una firma de asesor\u00eda en tecnolog\u00eda financiera sostenible con sede en Toronto, Canad\u00e1. Antes de fundar Kanata, Nawar ocup\u00f3 varios puestos de alto nivel relacionados con ESG, entre ellos, director de impacto en ScopeFour Capital, gerente s\u00e9nior de cartera para inversiones ESG en Canada Post Pension Plan y director de perspectivas ESG en NEI Investments, entre otros puestos ejecutivos y de asesoramiento<\/p>\n\n\n\n
\u00bfC\u00f3mo abordan los inversores la inversi\u00f3n responsable de manera diferente cuando se centran en el riesgo frente a la oportunidad? <\/p>\n\n\n\n
Nawar Alsaadi es el director ejecutivo y fundador de Kanata Advisors, una firma de asesor\u00eda en tecnolog\u00eda financiera sostenible con sede en Toronto, Canad\u00e1. Antes de fundar Kanata, Nawar ocup\u00f3 varios puestos de alto nivel relacionados con ESG, entre ellos, director de impacto en ScopeFour Capital, gerente s\u00e9nior de cartera para inversiones ESG en Canada Post Pension Plan y director de perspectivas ESG en NEI Investments, entre otros puestos ejecutivos y de asesoramiento.<\/p>\n\n\n\n
[NA] <\/strong>Los inversores que se enfocan en el riesgo favorecen estrategias aversas al riesgo, aprovechando factores ESG para proteger sus carteras de posibles inconvenientes, como sanciones regulatorias, interrupciones operativas o da\u00f1os a la reputaci\u00f3n. Estos inversores tienden a evitar sectores o empresas con alta exposici\u00f3n a riesgos ambientales, como las industrias de combustibles f\u00f3siles, donde futuros impuestos sobre el carbono o reacciones p\u00fablicas podr\u00edan perjudicar el rendimiento. Tambi\u00e9n pueden evitar empresas con riesgos sociales potenciales, como aquellas con riesgos de trabajo forzado en sus cadenas de suministro o empresas con un historial de mala gobernanza. Por otro lado, los inversores que buscan oportunidades favorecen estrategias orientadas al crecimiento. <\/p>\n\n\n\n Estos inversores buscan activamente empresas que est\u00e1n a la vanguardia de la innovaci\u00f3n en sostenibilidad, como aquellas involucradas en energ\u00eda renovable, veh\u00edculos el\u00e9ctricos o modelos de econom\u00eda circular. Creen que, a medida que el mundo se desplaza hacia modelos de negocio m\u00e1s ecol\u00f3gicos, las empresas l\u00edderes en sostenibilidad tendr\u00e1n una ventaja, tanto en t\u00e9rminos de demanda del consumidor como de apoyo regulatorio. <\/p>\n\n\n\n A pesar de estas diferencias, el riesgo y las oportunidades a veces convergen; por ejemplo, los inversores aversos al riesgo pueden evitar empresas de combustibles f\u00f3siles a favor de empresas de energ\u00eda renovable debido a preocupaciones sobre el riesgo de transici\u00f3n clim\u00e1tica. Mientras tanto, los inversores que buscan oportunidades pueden favorecer a las empresas de energ\u00eda renovable debido a mejores perspectivas de crecimiento a largo plazo en comparaci\u00f3n con las empresas de combustibles f\u00f3siles. As\u00ed, a pesar de las diferencias en filosof\u00eda, ambos tipos de inversores pueden terminar con una exposici\u00f3n similar a sectores al tomar rutas diferentes.<\/p>\n\n\n\n \u00bfC\u00f3mo pueden las empresas mejorar su rendimiento financiero y el valor para los accionistas con la sostenibilidad? <\/p>\n\n\n\n [NA] <\/strong> Integrar principios de sostenibilidad en los negocios crea valor a trav\u00e9s de tres palancas: reducci\u00f3n de riesgos, reducci\u00f3n de costos y generaci\u00f3n de nuevos negocios. Por ejemplo, una empresa inmobiliaria que mejora la eficiencia energ\u00e9tica de sus edificios eventualmente ahorrar\u00e1 dinero gracias a una factura energ\u00e9tica m\u00e1s baja, reduciendo as\u00ed sus costos operativos. <\/p>\n\n\n\n Mientras tanto, a medida que las regulaciones de eficiencia energ\u00e9tica de los edificios en todo el mundo se vuelven m\u00e1s estrictas, la empresa reducir\u00e1 el riesgo de multas regulatorias o una posible disminuci\u00f3n del valor de sus activos inmobiliarios. Otro ejemplo ser\u00eda una empresa europea de autom\u00f3viles con motor de combusti\u00f3n que ampl\u00eda su oferta de productos para incluir autom\u00f3viles el\u00e9ctricos; tal iniciativa probablemente generar\u00e1 nuevos negocios al atraer a nuevos clientes de veh\u00edculos el\u00e9ctricos, adem\u00e1s de asegurar el cumplimiento de las m\u00e1s estrictas regulaciones de econom\u00eda de combustible de la UE. <\/p>\n\n\n\n A medida que la empresa reduce costos, disminuye riesgos y genera nuevos negocios mediante la implementaci\u00f3n de iniciativas de sostenibilidad, su rendimiento financiero y su valoraci\u00f3n general aumentar\u00e1n. As\u00ed es como las iniciativas de sostenibilidad se vinculan de nuevo al rendimiento financiero y al valor para los accionistas.<\/p>\n\n\n\n \u00bfCu\u00e1les son algunos ejemplos del mundo real de c\u00f3mo la sostenibilidad puede reducir costos y generar nuevos negocios? <\/p>\n\n\n\n [NA]<\/strong> Para ilustrar estos puntos, usar\u00e9 dos ejemplos, uno del sector inmobiliario y otro del sector automotriz. En el sector inmobiliario, las empresas que invierten en edificios energ\u00e9ticamente eficientes pueden reducir significativamente los costos operativos al minimizar el consumo de energ\u00eda. <\/p>\n\n\n\n Actualizar sistemas de iluminaci\u00f3n, calefacci\u00f3n y aislamiento no solo conduce a facturas de energ\u00eda m\u00e1s bajas, sino que tambi\u00e9n asegura el cumplimiento de regulaciones ambientales cada vez m\u00e1s estrictas. Un buen ejemplo de esto es la remodelaci\u00f3n del ic\u00f3nico Empire State Building en Nueva York. <\/p>\n\n\n\n El edificio underwent un extenso retrofit energ\u00e9tico a principios de la d\u00e9cada de 2010 que incluy\u00f3 la actualizaci\u00f3n de ventanas, aislamiento y sistemas HVAC. Para 2020, el edificio hab\u00eda reducido su consumo de energ\u00eda en un 38%, ahorrando alrededor de $4.4 millones anuales en costos energ\u00e9ticos. <\/p>\n\n\n\n El retrofit tuvo un per\u00edodo de recuperaci\u00f3n de 3 a\u00f1os, resultando en un impresionante ROI de m\u00e1s del 30% anual. De manera similar, en el sector automotriz, los fabricantes de autom\u00f3viles que hacen la transici\u00f3n a veh\u00edculos el\u00e9ctricos (VE) pueden cumplir con regulaciones de emisiones m\u00e1s estrictas mientras aprovechan la creciente demanda de transporte ecol\u00f3gico. <\/p>\n\n\n\n Al ofrecer modelos el\u00e9ctricos, los fabricantes atraen a consumidores preocupados por el medio ambiente, expandiendo as\u00ed su base de clientes. Un ejemplo del mundo real y una notable historia de \u00e9xito en este sector ser\u00eda la del fabricante chino BYD, que se fund\u00f3 en 1995 como fabricante de bater\u00edas recargables; sin embargo, en 2008, la empresa se expandi\u00f3 a los VE y ha superado recientemente a Tesla en ventas mundiales de VE. Las ventas de autom\u00f3viles de BYD crecieron en m\u00e1s de un mill\u00f3n de veh\u00edculos al a\u00f1o en los \u00faltimos dos a\u00f1os; la \u00faltima empresa automotriz que creci\u00f3 tan r\u00e1pido fue General Motors en 1946. La valoraci\u00f3n de BYD ha aumentado ocho veces desde 2019.<\/p>\n\n\n\n \u00bfQu\u00e9 iniciativas de sostenibilidad ofrecen el mayor retorno de inversi\u00f3n (ROI)?<\/p>\n\n\n\n [NA]<\/strong> La respuesta a esta pregunta depende de la industria en la que opera la empresa. La viabilidad financiera de las iniciativas de sostenibilidad debe evaluarse en el contexto operativo de la empresa, su costo de capital y el costo de la iniciativa de sostenibilidad, entre otros factores. Dicho esto, un an\u00e1lisis emp\u00edrico de 2023 realizado por CPP Investments, FCLTGlobal y Wharton, que incluy\u00f3 2900 empresas del \u00edndice MSCI World desde 2010 hasta 2021, concluy\u00f3 que las empresas que interact\u00faan de manera efectiva con sus empleados (es decir, ofreciendo buenas condiciones laborales y buena remuneraci\u00f3n) tienden a generar un mayor retorno sobre el capital invertido, y este resultado fue consistente en todas las industrias. Otro ejemplo que abarca varias industrias son las inversiones en eficiencia energ\u00e9tica o de procesos. <\/p>\n\n\n\n Un extenso estudio de 2024 sobre proyectos de descarbonizaci\u00f3n realizado por la Universidad de G\u00f6ttingen, la Universidad de Bielefeld y Northwestern University revel\u00f3 que el 74% de los proyectos de descarbonizaci\u00f3n en Am\u00e9rica del Norte en la \u00faltima d\u00e9cada est\u00e1n relacionados con mejoras en la eficiencia energ\u00e9tica o de procesos, y el 76% de estos proyectos tienen un NPV positivo. Esto parece se\u00f1alar que las inversiones en eficiencia energ\u00e9tica son acumulativas de capital. Sin embargo, y a pesar de estos dos ejemplos, los c\u00e1lculos de ROI de sostenibilidad deben hacerse de manera sectorial y caso por caso.<\/p>\n\n\n\n \u00bfC\u00f3mo pueden las empresas equilibrar los costos de descarbonizaci\u00f3n con los beneficios financieros a largo plazo? <\/p>\n\n\n\n [NA] <\/strong>Las empresas pueden equilibrar los costos iniciales de descarbonizaci\u00f3n con las ganancias financieras a largo plazo alineando estrat\u00e9gicamente sus esfuerzos de sostenibilidad con los objetivos empresariales. Un enfoque es perseguir una combinaci\u00f3n de proyectos de descarbonizaci\u00f3n a corto y largo plazo. Los proyectos a corto plazo, como mejorar la eficiencia energ\u00e9tica, a menudo proporcionan ahorros inmediatos, lo que puede ayudar a compensar el capital requerido para iniciativas m\u00e1s grandes y a largo plazo, como la transici\u00f3n a fuentes de energ\u00eda renovable. Adem\u00e1s, aprovechar incentivos gubernamentales y cr\u00e9ditos fiscales dise\u00f1ados para apoyar la descarbonizaci\u00f3n puede reducir significativamente la carga financiera de estas inversiones.<\/p>\n\n\n\n Muchos gobiernos ofrecen subsidios, subvenciones y cr\u00e9ditos fiscales para empresas que invierten en tecnolog\u00edas verdes, facilitando la adopci\u00f3n de pr\u00e1cticas sostenibles sin comprometer la rentabilidad a corto plazo. Establecer objetivos basados en la ciencia tambi\u00e9n puede ayudar a las empresas a crear una hoja de ruta para la descarbonizaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n Al comprometerse con estos objetivos, las empresas pueden asegurarse de que sus inversiones est\u00e9n alineadas con las tendencias de sostenibilidad global y evitar futuras responsabilidades de carbono. Con el tiempo, estas iniciativas no solo reducir\u00e1n riesgos operativos, sino que tambi\u00e9n pueden contribuir a mejorar la reputaci\u00f3n y a capitalizar la demanda de productos sostenibles. La investigaci\u00f3n acad\u00e9mica indica claramente que las empresas que gestionan a largo plazo generan m\u00e1s valor. Considerando que la mayor\u00eda de los CEO esperan que las inversiones en sostenibilidad se paguen en un plazo de 3 a 5 a\u00f1os, existe una alineaci\u00f3n natural entre las inversiones centradas en la descarbonizaci\u00f3n y las estrategias empresariales a largo plazo.<\/p>\n\n\n\n \u00bfQu\u00e9 papel juegan los inversores en la promoci\u00f3n de la sostenibilidad a largo plazo y c\u00f3mo pueden alinearse los incentivos de los CEO con esto? <\/p>\n\n\n\n [NA] <\/strong> Los inversores pueden desempe\u00f1ar un papel crucial en la promoci\u00f3n de la sostenibilidad a largo plazo al alentar a las empresas a adoptar estrategias de inversi\u00f3n que prioricen las m\u00e9tricas de sostenibilidad junto con el rendimiento financiero. Una forma efectiva en que los inversores pueden apoyar esto es alineando la compensaci\u00f3n ejecutiva con los objetivos de sostenibilidad. Al vincular las bonificaciones u opciones de acciones del CEO a indicadores clave de rendimiento ESG, como las reducciones en las emisiones de carbono o las mejoras en el compromiso de los empleados, las empresas pueden asegurarse de que los ejecutivos est\u00e9n incentivados para tomar decisiones que generen tanto retornos financieros a corto plazo como resultados de sostenibilidad a largo plazo.<\/p>\n\n\n\n En este \u00faltimo punto, vale la pena se\u00f1alar que los incentivos ESG en la compensaci\u00f3n ejecutiva han aumentado del 37% de las empresas en el S&P 500 en 2013 al 2023. Sin embargo, los datos muestran que muchos de estos incentivos son vagos y f\u00e1ciles de eludir. Los inversores deben asegurarse de que los incentivos de sostenibilidad ofrecidos al CEO sean s\u00f3lidos y est\u00e9n claramente articulados.<\/p>\n\n\n\n Aparte de la compensaci\u00f3n ejecutiva, los inversores a largo plazo, como los fondos de pensiones y los fondos soberanos, se encuentran en una posici\u00f3n \u00fanica para abogar por pr\u00e1cticas sostenibles debido a sus horizontes de inversi\u00f3n de varias d\u00e9cadas. Estos inversores pueden presionar a las empresas para que adopten estrategias de inversi\u00f3n a largo plazo que se centren en el crecimiento sostenible en lugar de perseguir beneficios inmediatos. Por ejemplo, los inversores en infraestructura est\u00e1n particularmente bien posicionados para financiar proyectos de descarbonizaci\u00f3n, ya que sus inversiones suelen abarcar varios a\u00f1os, lo que se alinea con el tiempo requerido para que las iniciativas de sostenibilidad profunda generen resultados.<\/p>\n\n\n\n \u00bfCu\u00e1les son los mayores desaf\u00edos para los inversores al integrar factores ESG en sus estrategias? <\/p>\n\n\n\n [NA]<\/strong> Los inversores enfrentan m\u00faltiples desaf\u00edos al integrar factores ESG en el proceso de inversi\u00f3n. En primer lugar, la calidad de los datos sigue siendo un problema. La falta general de estandarizaci\u00f3n y comparabilidad de los datos ESG ha sido un desaf\u00edo persistente durante muchos a\u00f1os. Afortunadamente, con nuevos est\u00e1ndares emergentes de divulgaci\u00f3n de sostenibilidad, como la CSRD en Europa y los IFRS S1 y S2 a nivel internacional, este desaf\u00edo deber\u00eda aliviarse en la segunda mitad de la d\u00e9cada de 2020.<\/p>\n\n\n\n Otro desaf\u00edo que enfrentan los inversores es la valoraci\u00f3n y cuantificaci\u00f3n de los riesgos de sostenibilidad. Esto es especialmente cierto para los factores sociales, donde hay una falta de m\u00e9tricas cuantitativas. Por ejemplo, \u00bfdeber\u00edan los inversores valorar m\u00e1s a una empresa con una junta diversa que a una con una junta dominada por hombres? Aunque la investigaci\u00f3n indica un mejor rendimiento para las empresas con juntas diversas, la evidencia sigue siendo limitada. Otro ejemplo es la cultura empresarial; una cultura inclusiva, tolerante y respetuosa juega un papel clave en la satisfacci\u00f3n laboral, pero medir y valorar tal cultura sigue siendo extremadamente dif\u00edcil. Tambi\u00e9n hay desaf\u00edos en torno a la evaluaci\u00f3n y modelado del riesgo clim\u00e1tico; muchos modelos clim\u00e1ticos carecen de la granularidad y versatilidad que los inversores requieren para una adecuada integraci\u00f3n de inversiones.<\/p>\n\n\n\n Finalmente, las herramientas tecnol\u00f3gicas para evaluar, modelar y gestionar los riesgos de sostenibilidad a\u00fan est\u00e1n en su infancia. A diferencia del amplio conjunto de herramientas y recursos disponibles para los inversores en el \u00e1mbito financiero convencional, las herramientas para gestionar y evaluar los riesgos de sostenibilidad siguen siendo rudimentarias. Mencion\u00e9 el modelado clim\u00e1tico anteriormente, pero tambi\u00e9n existen limitaciones tecnol\u00f3gicas para evaluar m\u00e9tricas importantes, como las emisiones de GHG evitadas, la retroalimentaci\u00f3n de los factores de sostenibilidad y la evaluaci\u00f3n de los impactos de la integraci\u00f3n de sostenibilidad. Dicho esto, mi empresa, Kanata Advisors, est\u00e1 trabajando con un prometedor grupo de startups de software de inversi\u00f3n ESG, y creemos que en los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os los inversores tendr\u00e1n acceso a una selecci\u00f3n mucho m\u00e1s robusta de herramientas de software ESG.<\/p>\n\n\n\n \u00bfC\u00f3mo difiere la integraci\u00f3n de factores ESG entre los mercados desarrollados y los emergentes? <\/p>\n\n\n\n [NA]<\/strong> Las diferencias en la integraci\u00f3n de ESG entre los mercados desarrollados y emergentes se manifiestan en dos aspectos clave: la disponibilidad de datos ESG y el tipo de datos ESG requeridos. Generalmente, debido a reg\u00edmenes regulatorios m\u00e1s avanzados, especialmente en Europa, los inversores tienen acceso a m\u00e1s informaci\u00f3n corporativa ESG en comparaci\u00f3n con los inversores que se centran en mercados emergentes. Esto, a su vez, facilita que los inversores de mercados desarrollados capten y cuantifiquen los riesgos de sostenibilidad en comparaci\u00f3n con aquellos que operan en mercados emergentes y fronterizos. Adem\u00e1s, la naturaleza de los problemas ESG en los mercados desarrollados y emergentes tiende a diferir. Los mercados emergentes a menudo enfrentan riesgos de gobernanza (tanto soberanos como privados) y desaf\u00edos sociales \u00fanicos. Como tal, los inversores sostenibles expuestos a estos mercados necesitan desarrollar metodolog\u00edas de inversi\u00f3n que tengan en cuenta e integren adecuadamente sus riesgos en sus estrategias de inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Otra diferencia es el hecho de que muchas econom\u00edas de mercados emergentes dependen de la extracci\u00f3n y explotaci\u00f3n de recursos naturales, lo que crea una complicaci\u00f3n adicional en torno a los riesgos de p\u00e9rdida clim\u00e1tica y de biodiversidad. Por otro lado, el hecho de que estos mercados sean ricos en recursos de metales y minerales, como el cobre y el litio \u2014que son esenciales para la transici\u00f3n energ\u00e9tica\u2014 los hace muy atractivos para los inversores que buscan capitalizar la transici\u00f3n sostenible de la econom\u00eda mundial. Esta combinaci\u00f3n de desaf\u00edos y oportunidades subraya la necesidad de que los inversores en mercados emergentes equilibren cuidadosamente los riesgos ESG mientras aprovechan los ricos recursos naturales de las regiones, que son clave para la transici\u00f3n energ\u00e9tica.<\/p>\n\n\n\n Un dato interesante es que tanto los \u00edndices ESG de mercados emergentes como los de mercados desarrollados han superado a sus contrapartes convencionales. En el caso de los mercados emergentes, el MSCI Emerging Markets ESG Leaders Index ha superado al MSCI Emerging Markets Index en los \u00faltimos 10 a\u00f1os, al igual que el MSCI World ESG Leaders Index en comparaci\u00f3n con el MSCI World Index. Notablemente, el Emerging Markets ESG Leaders ha superado a su contraparte convencional por un margen mucho m\u00e1s amplio. Esto sugiere que la integraci\u00f3n ESG en los mercados emergentes puede generar mejores retornos en comparaci\u00f3n con la integraci\u00f3n de factores ESG en los mercados desarrollados.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" <\/strong><\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":5006,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[38],"tags":[],"class_list":["post-4977","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-de-portada"],"yoast_head":"\n